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    1. 男女猛烈啪啪吃奶动态图

      股權融資服務

      提供主板、科創板、創業板及新三板等各板塊的首次公開發行保薦及掛牌推薦服務,為客戶提供公開增發、定向增發、配股、優先股等再融資業務的服務。

      影響力客戶

      首次公開發行

      國泰君安投資銀行為境內企業機構客戶在主板、中小板、創業板及科創板首次公開發行上市提供全面專業的承銷及保薦服務。在IPO業務方面擁有豐富的項目運作經驗、獨到的專業判斷以及較強的溝通協調能力,屢次獲評“最佳IPO投資銀行”、“最佳IPO團隊”、“最佳科創板項目儲備投行”、“科創板企業上市優秀會員”等獎項。

      主板、中小板

      1、主板、中小板發行條件

      項目

      主板/中小板發行條件

      盈利要求

      最近3年凈利潤為正,且累計超過3,000萬元,凈利潤以扣非前后孰低為計算依據

      最近3年經營活動現金流量凈額累計超過5,000萬元;或者最近3年營業收入累計超過3億元

      股本要求

      發行前股本總額不少于3,000萬元

      凈資產要求

      最近一期末無形資產(扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等后)占凈資產的比例不高于20%

      未彌補虧損

      最近一期末不存在未彌補虧損

      會計基礎規范

      發行人的內部控制在所有重大方面是有效的,并由注冊會計師出具了無保留結論的內部控制鑒證報告。發行人會計基礎工作規范,財務報表的編制符合企業會計準則和相關會計制度的規定,在所有重大方面公允地反映了發行人的財務狀況、經營成果和現金流量,并由注冊會計師出具了無保留意見的審計報告

      主體資格

      持續經營3年以上的股份有限公司

      公司治理

      已按照《公司法》《證券法》等法律法規建立規范的公司治理結構,包括設立三會、董事會各專門委員會、聘請獨立董事、董事會秘書等

      實際控制人

      近三年未發生變更

      董事、高管

      符合任職條件,近三年未發生重大變化

      業務情況

      近三年未發生重大變化

      稅收優惠

      不存在對稅收優惠的嚴重依賴

      獨立性

      擬上市公司應在資產、人員、財務、機構、業務上保持獨立性。擬上市公司業務應獨立與股東,關聯交易占比原則不超過30%,不存在同業競爭或顯失公平的關聯交易

      合規性

      生產經營合法合規、36個月內不存在違規公開發行,無虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,不存在被立案偵查、立案調查尚未有明確結論的情形,不存在重大違法違規行為等


      科創板

      1、科創板基本發行條件

      注:試點紅籌企業發行股票并在科創板上市,除公司形式可使用注冊地法律規定外,應符合證監會《注冊辦法》的條件要求;申請發行存托憑證并在科創板上市的,適用《注冊辦法》關于發行上市審核注冊程序的規定。

      2、科創板通用財務標準

        發行人申請在科創板上市,應當符合下列條件之一

        財務指標

        1、預計市值+凈利潤或預計市值+凈收入

        2、預計市值+營業收入+研發投入合計占比

        3、預計市值+營業收入+經營活動產生的現金流凈額

        4、預計市值+營業收入

        5、預計市值+其他指標

        預計市值

        不低于

        人民幣10億元

        不低于

        人民幣15億元

        不低于

        人民幣20億元

        不低于

        人民幣30億元

        不低于

        人民幣40億元

        凈利潤

        最近三年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元

        最近一年為正

        /

        /

        /

        主要業務或產品需經國家有關部門批準,市場空間大,且已取得階段性成果。醫藥企業取得至少一項核心產品獲準開展二期臨床試驗,其他符合科創板定位的企業需具備明顯的技術優勢并滿足相應條件。

        營業收入

        /

        最近一年不低于

        人民幣1億元

        最近一年不低于

        人民幣2億元

        最近一年不低于

        人民幣3億元

        最近一年不低于

        人民幣3億元

        研發投入

        /

        /

        近三年累計占最近三年累計營業收入的比例不低于15%

        /

        /

        經營活動產生的現金流凈額

        /

        /

        /

        最近三年累計

        不低于人民幣1億元

        /


      3、科創板重點支持行業

      4、科創板科創能力判斷依據

      創業板(注冊制)

      1、創業板注冊制六大規則亮點

      2、創業板注冊制負面行業清單

      3、創業板注冊制發行條件——上市通用指標

      4、創業板注冊制特殊企業規定

      已在境外上市的大型紅籌企業

      市值及財務指標符合下列標準之一:

      1、市值不低于2,000億人民幣且最近一年凈利潤為正

      2、市值200億元人民幣以上并擁有自主研發、國際領先技術,科技創新能力較強,同行業競爭中處于相對優勢地位

      尚未在境外上市的紅籌企業

      營業收入快速增長,擁有自主研發、國際領先技術,科技創新能力較強,同行業競爭中處于相對優勢地位,市值及財務指標應當滿足下列標準之一:

      1、預計市值≥100億元人民幣,且最近一年凈利潤為正;

      2、預計市值≥50億元人民幣,最近一年凈利潤為正且最近1年收入≥5億元。

      表決權差異安排企業

      市值及財務指標符合下列指標之一:

      1、預計市值不低于100億元人民幣,且最近一年凈利潤為正;

      2、預計市值不低于人民幣50億元,最近一年凈利潤為正且最近一年營業收入不低于人民幣5億元。


      新三板公開發行并進入精選層

      精選層為新三板深化改革新增板塊,通過公開發行方式進入,采取保薦承銷制度并實行連續競價交易,精選曾掛牌企業在滿足特定條件后可轉板至科創板或創業板。

      1、財務要求(4選1)

      ①市值不低于2億元,最近兩年凈利潤均不低于1500萬元且加權平均凈資產收益率平均不低于8%,或者最近一年凈利潤不低于2500萬元且加權平均凈資產不低于8%;

      ②市值不低于4億元,最近兩年營業收入不低于1億元,且最近一年營業收入增長率不低于30%,最近一年經營活動產生的現金流量凈額為正;

      ③市值不低于8億元,最近一年營業收入不低于2億元,最近兩年研發投入合計占最近兩年營業收入合計比例不低于8%;

      ④市值不低于15億元,最近兩年研發投入合計不低于5000萬元。

      2、行業要求

      3、“市值+研發”特殊要求

      選擇標準③:最近一年營業收入應主要源于前期研發成果產業化。

      選擇標準④:主營業務應屬于新一代信息技術、高端裝備、生物醫藥等國家重點鼓勵發展的戰略性心形產業。同時關注創新能力是否突出、是否具備明顯的技術優勢、是否已取得階段性研發或經營成果。

      再融資

      上市公司再融資方式包括定增(非公開)、公開增發、配股、優先股等內容。多年來,國泰君安投行憑借豐富經驗和客戶信任,在再融資業務方面一直保持令人矚目的領先優勢,承銷發行的多個再融資項目在市場中帶來了極大的影響力。

      1、基本條件

      融資方式

      主要發行條件

      公開增發

      最近3個會計年度連續盈利(扣非前后孰低)平均不低于6%;

      最近3個會計年度加權平均ROE(扣非前后孰低)平均不低于6%;

      最近12個月內不存在違規對外提供擔保的行為;

      近3年分紅不少于近3年可分配利潤的30%。

      非公開發行

      沒有盈利要求,主要為合規性要求;

      發行對象不超35名;

      發行股份數量不超過發行前總股本的20%;

      發行價格不低于定價基準日前20交易日公司股票均價的80%;

      本次發行結束之日起,6個月內不得轉讓;

      控股股東或戰略投資者認購的股份,18個月內不得轉讓。

      配股

      最近3個會計年度連續盈利(扣非前后孰低);

      近3年分紅不少于近3年年均可分配利潤的30%;

      配股數量不超過原股本總額的30%;

      控股股東在股東大會前公開承諾認配股份的數量。

      可轉換債券

      最近3個會計年度加權平均ROE(扣費前后孰低)平均不低于6%;

      本次發行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產40%(主板中小板);

      最近三個會計年度年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息;

      債券的期限為1-6年;委托具有資格的資信評級機構進行信用評級和跟蹤評級;

      應當提供擔保,近一期末凈資產不低于15億元的公司除外;

      轉股價不低于募集說明書公告日前20交易日股票均價和前一交易日均價。

      均適用

      上市公司申請再融資時,除金融類企業外,原則上最近一期不得存在持有金額較大、期限較長的交易型金融資產和可供出售的金融資產、借與他人款項、委托理財等財務性投資的情形。


      2、新政解讀

      2020年2月14日,證監會對《上市公司證券發行管理辦法》、《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》、《上市公司非公開發行股票實施細則進行了修訂。此次修訂在放款非公開發行折價率上線、縮短鎖定期、放松減持限制、降低參與門檻等方面全面提升了定增市場對于資金方的吸引力,旨在提升再融資的便捷性和制度包容性,有利于進一步激活再融資市場的活力。2020年3月20日,證監會發布《發行監管問答——關于上市公司非公開發行股票引入戰略投資者有關事項的監管要求》,對上市公司引入戰略投資者提出了具體要求。

      本次新規修訂后

      本次新規修訂前

      價基準日

      董事會決議提前確定認購對象且鎖定18個月,定價基準日可為董事會公告日、股東大會決議日或發行期首日

      發行期首日

      定價價格

      ≥定價日前20交易日股票均價的80%

      ≥定價日前20交易日股票均價的90%

      定價數量

      ≤發行前總股本30%

      ≤發行前總股本20%

      發行對象

      35

      ≤10

      鎖定期

      6個月、18個月

      12個月、36個月

      批文有效期

      核準日12個月內

      核準日6個月內

      減持規則

      不適用減持規則

      適用減持規則

      創業板上市公司取消連續2年盈利、資產負債率不低于45%條件


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